钢厂利润

螺纹钢期货近月与远月价差反映供需分歧。本文从库存节奏、钢厂利润与地产预期出发，梳理back与contango切换的交易含义与风控要点。

铁矿石期货价格受钢厂需求、港口库存与矿山发运共同影响。本文从钢厂盈利率、港口库存拐点与主流矿山发运节奏出发，梳理需求走弱与供给扰动并存时的节奏把握，并给出移仓与风控观察框架。

黑色系整体承压，地产拖累钢材需求，钢厂利润压缩后的减产行为正在影响卷螺差与近远月结构。本文梳理事件脉络，提供教育型交易策略框架与风险管理要点。