上海期货交易所

上期所纸浆期货以漂白硫酸盐针叶浆为标的，进口成本由外盘美元报价、海运费与人民币汇率共同决定。当前成品纸需求进入季节性淡季，纸厂采购放缓，价格向上弹性受到抑制。本文梳理成本传导链条与保证金风控要点。