双焦合约基础：大商所焦煤焦炭规格速览
焦煤与焦炭期货均在大连商品交易所上市交易。根据公开合约信息，焦煤合约交易单位约为每手60吨，焦炭约为每手100吨，两者均采用保证金交易并设有涨跌停板制度。具体合约参数、保证金比例与涨跌停幅度以交易所最新公告为准，交易前务必核对。
保证金制度意味着盈亏具有杠杆放大效应。新手入门第一课不是判断方向，而是理解保证金占用、可用资金与强平风险之间的关系。仓位过重时，即便方向判断正确，也可能因盘中波动触发追加保证金或强制平仓。
国庆后黑色系的核心逻辑：钢厂复产与原料补库
国庆假期后，黑色系通常进入钢厂复产与原料补库窗口。这一阶段的高频观察指标包括铁水产量、钢厂焦煤焦炭库存天数以及焦化利润。铁水产量回升往往对应原料刚性需求改善；钢厂库存天数偏低时，补库动作可能对现货价格形成支撑；焦化利润则决定焦化厂开工意愿，进而影响焦炭供给与焦煤采购节奏。
需要强调的是，补库预期与实际补库节奏可能存在时间差。市场往往提前交易预期，若实际复产或补库力度不及预期，盘面可能快速修正。因此，跟踪高频数据比单纯依赖假期后的季节性规律更为稳妥。
蒙煤通关车数：焦煤供给端的关键边际变量
蒙古国进口炼焦煤通过甘其毛都等口岸以通关车数计价进入国内市场。蒙煤通关车数与口岸库存的边际变化，直接影响焦煤现货供给和期货盘面预期。通关车数回升通常意味着供给端压力增加，可能压制焦煤价格；通关受阻或车数下降则可能收紧供给预期，对价格形成支撑。
对于交易策略而言，蒙煤通关数据属于高频且边际敏感的变量，适合与钢厂补库节奏结合观察。当供给端与需求端信号同向时，趋势性行情的概率相对更高；当两者背离时，盘面更容易陷入震荡。
价格驱动因素与策略框架
焦煤焦炭期货价格同时受下游钢厂利润、焦化厂开工率、环保与安全检查、进口煤政策以及宏观地产基建预期等多重因素驱动，单边行情波动较大。策略框架上，可围绕以下维度展开：
- 需求维度：铁水产量、钢厂库存天数、焦化利润。
- 供给维度：蒙煤通关车数、口岸库存、焦化厂开工率。
- 政策与宏观维度：环保安全检查、进口煤政策、地产基建预期。
在具体操作原则上，期货交易策略文章通常建议新手以轻仓、顺势、分批建仓为原则，并关注保证金占用与强平风险，避免在假期前后流动性变化时段重仓隔夜。止损设置应结合自身资金规模与波动承受能力，而非机械套用固定点数。
风控入门要点
双焦品种波动较大，风控是策略能否长期执行的前提。建议关注三点：一是仓位上限，单品种保证金占用不宜过高，保留足够可用资金应对波动；二是止损纪律，入场前明确可承受的亏损范围；三是流动性管理，假期前后市场流动性可能变化，隔夜持仓需谨慎评估风险敞口。
此外，保证金比例可能随交易所风控要求调整，交易前应确认最新标准，避免因保证金上调导致被动减仓。
风险提示：期货交易具有杠杆效应，价格波动可能导致本金损失，甚至超过初始保证金。本文仅为基于公开信息的事实梳理与策略框架介绍，不构成任何具体交易建议。投资者应独立判断，根据自身风险承受能力谨慎决策。